投资者应为2019年区域GDP增长放缓做好准备，尤其是第一季度表现将疲软。在传统是进出口旺季的12月份，中国出口总额（以美元计价）环比下滑8%，进口的跌幅也类似。亚洲其他地区的出口也不理想，但下滑的幅度较小。在中国贸易商纷纷提前出口以规避关税提高的背景下，上述情况看来更为糟糕。我们预计第一季度中国出口同比增速可能出现高单位数或两位数下滑，而亚洲其他地区的降幅在0-5%。出口还有多少下滑空间目前难以估计，取决于中美贸易谈判进展。